隔夜锌价继续小幅回落,沪锌主力2108合约收于22100元/吨,跌幅0.38%。昨日国内现货市场高价下接货情绪不佳,升水继续下调。货源持续入库,本周一社会库存继续小幅回升。基本面来看,本月国内云南炼厂生产恢复,预计三季度精炼锌维持高产,高需求下本周锌矿TC暂结束上涨。另外,上周抛储3万吨入市,增加供应。下游消费方面,国内消费淡季,企业开工难有明显回升,本周镀锌成品库存略有下降。而宏观方面,近期美联储货币政策处于摇摆窗口,导致宏观情绪波动加大。但我们认为,从基本面出发,近期供增需减的偏弱格局持续,因此仍建议维持偏空操作。