锌
昨日沪锌主力 1810 盘初震荡下行后止跌反升，市场抛盘情绪抬头，高位跳水探低，午后震荡上行，隔夜主力横盘震荡，盘中探底回升，伦锌日内震荡偏弱，夜间快速下探，尾盘反弹止跌。昨日上海 0#锌对 1809 合约报升水 150-200 元/吨；1#主流成交于 21720-21820 元/吨。日内炼厂惜售，市场 0#国产锌流通偏紧，而进口锌报价维持贴水，下游实际消费疲弱难以带动进口锌消化，整体市场成交货量小增。
因市场担忧美国下月要对从中国进口的商品征收额外关税，美元上涨，此外新兴市场货币暴跌，也令美元受益上行。有色绿肥红瘦。今日关注中国 8 月官方制造业 PMI数据，由于中美贸易摩擦仍在持续等原因，中国的经济数据对全球经济增速的预期也会产生一定的影响。基本面来看，近期进口窗口维持开启，加之 9 月冶炼企业检修逐步结束，市场货源宽松预期增加。虽然金九银十将至，但目前来看下游消费仍未摆脱淡季阴霾，短期难以支撑价格走强。不过考虑到，交易所库存仍处低位，期锌或维持近强远弱的格局。盘面看，主力量能下行，短期考验下方 21000 整数支撑，短期维持震荡走势，关注下周宏观贸易风险。
铅
周四沪铅 1810 合约开于 18360 元/吨，沪铅全天呈强势震荡上行格局，盘初伴随量能的释放，沪铅小幅拉升，后沪铅震荡平台上移至 18620 元/吨一线，期间录得日内高位 18700 元/吨，最终收于 18685 元/吨，持仓量增 3882 手至 62836 手。昨日上海市场南方铅 18945-18965 元/吨，对 1809 合约贴水 20 元/吨到平水报价；进口哈铅 18845-18865 元/吨，对 1809 合约贴水 120-100 元/吨报价。期盘强势拉涨，持货商出货积极性上升，部分报价贴水扩大，但因炼厂货源价格更优，下游采购多偏向炼厂，部分贸易商货源甚至无人问津，成交清淡。隔夜美元维持偏弱盘整格局，宏观方面市场关注下周美对华 2000 亿关税影响，金属整体呈现较为分化的走势。沪铅依旧维持偏强格局，基本面看原再价差尚未恢复，再生铅因为环保常态化及利润偏低导致其供应不如预期，下游汽车蓄电池企业考虑到主机厂高温假结束，以及“金九银十”的下游消费预期，部分企业已计划加大开工率，9 月下游消费预期向好。
因此短期来看利好依旧偏多，预计期价将继续维持震荡偏强格局。
