上周五锌价小幅反弹,相较其他有色品种表现偏弱。河南暴雨对锌产业链影响较小,国储局第二批抛储体量上调至5万吨,相对铜铝而言压力仍然最大。锌基本面来看,7月云南再次限电小幅压缩供应,锌锭库存仍在11-12万吨间震荡,库存拐点被延后,但中期仍需关注需求季节性走淡和抛储带来的供应压力。我们倾向于锌上下动力均有限,短期仍将延续震荡格局。