周一沪锌主力2109合约日内冲高回落，夜间开盘拉涨上行，收至22600元/吨，涨幅达1.1%。伦锌先抑后扬，收至3009美元/吨，涨幅达1.02%。现货市场：上海地区受台风影响，贸易商及下游企业接货意愿均较差，成交较弱下，升水走弱，对09合约报升水170元/吨。昨日LME库存减100吨至247200吨。SMM：截至本周一七地锌锭库存总量为11.57万吨，较上周五下降200吨。SMM调研了解，台风”烟花“对锌行业的影响集中在浙江宁波的压铸锌合金企业，影响产量2-3天不等；镀锌和氧化锌行业影响有限。
基本面看，云南、湖南、河南等炼厂限电影响陆续减弱，对精炼锌产量影响小于5月份。同时上周国储局官宣二次抛储，锌抛储量为5万吨，略小于预期，然货源、品牌、年份等方面远超市场预期。本次抛储中部分锌锭年份久远，显示国储隐性库存大于公开统计，这也打破市场对全年抛储总量的预估。国储调控能动性增强，使得多头信心受挫。此外第一批抛储锌锭将陆续到厂，供应总体增加。下游方面，河北强降雨，镀锌企业压缩产量，广东订单减少，镀锌企业停产整修，淡季延续；压铸锌合金企业因原料库存高企，生产成成品以待销售，带动开工回升，但需求淡季导致成品库存同步走高。
整体看，近期美联储持续释放鸽派言论令美元高位震荡偏弱，提振锌价。同时上海暴雨影响运输，社会库存小幅下滑。不过国家两次抛储合计8万吨，有望弥补近期暴雨限电影响的缺口。短期锌价在高升水及低库存支撑下震荡偏强，然消费淡季及供应存增加预期限制上方空间，继续关注累库进程，在累库兑现前锌价或难大幅下挫。
操作建议：逢高沽空
