【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡回落，收盘跌1.3%，收于2972美元/吨。隔夜沪锌低开整理，主力合约2108跌1%，停盘前收于22310元/吨，沪锌指数持仓减少1906手至16万手。08-09价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于-45。09-10价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于-5。
现货：昨日0#锌主流成交于22580-22680元/吨，0#锌普遍对2108报升水150元/吨到升水160元/吨报价，1#锌主流成交于22510-22610元/吨。
【重要资讯】
1.近日发布的《河南省生态环境厅关于加强“两高”项目生态环境源头防控的实施意见》指出，进一步优化营商环境，激发市场主体活力的同时，切实把好“两高”项目生态环境准入关，坚决遏制“两高”项目盲目发展，推动绿色转型和高质量发展。“两高”项目范围目前确定为钢铁、铁合金、氧化铝、电解铝、铝用碳素、铜铅锌硅冶炼（含原生和再生冶炼）、水泥、石灰、建筑陶瓷、砖瓦（有烧结工序的）、耐火材料（有烧结工序的）、刚玉、平板玻璃、煤电、炼化、焦化、甲醇、氮肥、醋酸、氯碱、电石、沥青防水材料等22个行业投资项目中年综合能耗1万吨标准煤以上项目。
【交易策略】
单边：Delta变异病毒的传播效率仍在继续提升，扩散面积也在不断扩大。但欧美部分发达经济体国家基于较高的疫苗接种率，仍计划于三季度内重新开放。在海外矿产国还未升级防疫政策的情况下，外部矿山的修复进程仍在继续进行之中。同时国内矿山开工率的环比回升也使得国内矿石供应偏紧的局面继续缓解。伴随产业利润的持续倾斜，国内冶炼企业的生产利润已较前期有所修复。但近期能源供应方面的扰动再度增多，供应端的增长弹性重新受到抑制。虽然此轮限电政策对产量的影响弱于此前，但不排除压产政策转为常态的可能。需求端目前仍在受周期性淡季影响，下游企业的开工水平继续处在收缩阶段。同时受钢材及锌价反弹上行影响，镀锌企业生产利润的倒挂情况仍在延续。叠加北方地区因高温暴雨等极端天气带来的消费放缓，库存端的去化速度或继续放缓。在国储新一轮抛储将很快进行的情况下，短期锌价上行的阻力或将逐渐增大，前期空单可继续持有，不建议新开头寸。
套利：在供应扰动频发的情况下，叠加较低的仓单库存数，近强远弱的Back结构或有扩大可能。但终端消费的整体乏力难以支撑反向结构继续扩大，且近月流动性的持续下降也限制了套利交易的获利空间，在跨期套利颇为鸡肋的情况下，暂时放弃也罢。
期权：建议卖出略高于实值的ZN2109-C-23000合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
