中长期矛盾:疫情后中长期锌精矿的与消费之间的过剩量级变化,需要通过价格下跌(锌价下跌或矿价下跌)来压缩锌矿供应量,使之与锌消费相匹配。
短期矛盾:宏观政策利好和消费逐步回归之间博弈。
我们的观点:美联储议息会议前夕,金属价格波动放大。品种方面,消费进入季节性淡季,与此同时,多地限电因子不断重复扰动锌供应,从而令三季度累库低于预期。目前看,在联储会议落地之前,锌价都陷入窄幅波动之间,伦锌核心运行区域2900-3000美元/吨。
投资策略:观望。
风险提示:无