【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡调整，收盘跌0.13%，收于2968美元/吨。隔夜沪锌震荡整理，主力合约2108跌0.18%，停盘前收于22270元/吨，沪锌指数持仓减少1053手至15.4万手。08-09价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于-35。09-10价差较昨日收盘小幅波动，尾盘收于-15。
现货：昨日0#锌主流成交于22340-22440元/吨，0#锌普遍对2108报升水150元/吨到升水170元/吨报价，1#锌主流成交于22270-22370元/吨。
【重要资讯】
1.河南省是国内铅锌冶炼大省，据统计样本，河南省锌精矿年产能3.3万金属吨；铅精矿年产能0.3万金属吨。据了解得知发生洪水周边铅锌矿山及冶炼厂生产暂未受影响。
【交易策略】
单边：Delta变异病毒的传播效率仍在继续提升，扩散面积也在不断扩大。但欧美部分发达经济体国家基于较高的疫苗接种率，仍计划于三季度内重新开放。在海外矿产国还未升级防疫政策的情况下，外部矿山的修复进程仍在继续进行之中。同时国内矿山开工率的环比回升也使得国内矿石供应偏紧的局面继续缓解。伴随产业利润的持续倾斜，国内冶炼企业的生产利润已较前期有所修复。但近期能源供应方面的扰动再度增多，供应端的增长弹性重新受到抑制。虽然此轮限电政策对产量的影响弱于此前，但不排除压产政策转为常态的可能。需求端目前仍在受周期性淡季影响，下游企业的开工水平继续处在收缩阶段。同时受钢材及锌价反弹上行影响，镀锌企业生产利润的倒挂情况仍在延续。叠加北方地区因高温暴雨等极端天气带来的消费放缓，库存端的去化速度或继续放缓。随着今晨美联储偏鸽基调议息会议的结束，宏观情绪对价格的影响将回归至中性。并在新一轮抛储压力情况下，空单可继续持有。
套利：在供应扰动频发的情况下，叠加较低的仓单库存数，近强远弱的Back结构或有扩大可能。但终端消费的整体乏力难以支撑反向结构继续扩大，且近月流动性的持续下降也限制了套利交易的获利空间，在跨期套利颇为鸡肋的情况下，暂时放弃也罢。
期权：建议卖出略高于实值的ZN2109-C-23000合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
