单边：在海外矿产国没有调整防疫政策的情况下，疫情尚未对海外矿山生产造成干扰，在精炼产能持续受困于能源供应的情况下，国内矿山供应的紧平衡状态继续向着边际过剩转换，不过嘉能可下调下半年产量预期或给市场传递收紧信号。而需求端在淡季影响下依然表现出一定的消费韧性，即使出口退税政策的取消将对出口份额产生一定程度的影响，但国内镀锌材料的出口价格优势仍然存在。不过受中美制造业数据不及预期影响，投资者风险偏好的再度收紧使得沪锌自近一个半月的高位处回落，但下方均线支撑仍在，新进空单的胜率或有限。
套利：在供应扰动频发的情况下，叠加较低的仓单库存数，近强远弱的 Back 结构或有扩大可能。但终端消费的整体乏力难以支撑反向结构继续扩大，且近月流动性的持续下降也限制了套利交易的获利空间，在跨期套利颇为鸡肋的情况下，暂时放弃也罢。
期权：建议卖出略高于实值的 ZN2109-C-23000 合约 (以上观点仅供参考，不作为入市依据)
