关注库存变化周四沪锌09合约震荡回升，开盘价22050元/吨，最高价22180元/吨，最低价21990元/吨，收于22090元/吨。宏观方面，疫情恶化叠加中美经济恢复不及预期，给市场带来一定恐慌因素。基本面看，据SMM调研，7月中国精炼锌产量51.52万吨，环比增加0.72万吨，增幅1.42%，供应恢复量远不及预期，主要系广西、湖南地区电力供应紧张。需求端，消费旺季预期有所升温，现货升水较稳，下游采买出现提升。库存方面，LME库存一直处于去库状态，国内SMM七地锌锭库存截至周一略有增加，但总体处于历史低位。
锌价在低库存背景下，下方受一定支撑。预期短期内，锌价将在22300元/吨附近维持震荡，建议关注锌锭社库累库是否持续，若累库维持锌价或走势偏弱，反之则有一定上升动力。
