震荡延续，上升动力不足上周沪锌延续前期高位震荡模式，但振幅有所扩大，周一出现大幅回调，周五则强势回升，重心回到22300元/吨附近。
基本面看，限电问题导致广西、云南、湖南等地还在持续限产，预计8月国内产量表现不佳。据SMM调研预测，8月国内精炼锌产量环比减少2.06万吨至49.36万吨，同比下降2.86%。不过抛储锌锭逐渐抵达下游，将对限电减产形成对冲。海外方面，据Teck公司宣布称，该公司在英国的工厂发生火灾，目前锌精炼环节开工率仅在70%，或将造成减产。需求方面，目前仍处于淡季，终端需求较弱。且钢材价格较高镀锌企业利润受限甚至倒挂，造成整体下游镀锌企业开工率较低。目前国内锌锭库存仍处于历史低位，但呈累库状态，需持续关注库存变化。宏观方面，流动性拐点尚未到来，但国内外疫情反弹尚未得到控制，以及美联储态度逐渐由鸽转鹰等因素，将对锌价上升造成压力。
预计短期内，锌价将继续维持震荡，上升空间有限，跨品种套利建议以空单为主。
