宏观情绪边际转弱,隔夜锌价高位回落。锌国产周度加工费继续小幅回升,锌精矿供需延续温和改善趋势。7月冶炼受限电等因素干扰供应恢复程度不及市场预期。8月部分地区限电减产或有进一步加码风险,预计冶炼产出仍将受到较大制约。当前消费淡季不淡仍有韧性,但随着第二批抛储货源的陆续补充,预计精炼锌供需偏紧格局将有所缓解。当前锌锭社库再度转增,预计沪锌转为偏弱震荡为主。