【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡回升，收盘涨0.75%，收于3025.5美元/吨。隔夜沪锌高开盘整，主力合约2108涨0.76%，停盘前收于22575元/吨，沪锌指数持仓增加3204手至14.6万手。08-09价差较昨日收盘大幅收窄，尾盘收于-65。09-10价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于20。
现货：昨日0#锌主流成交于22520-22620元/吨，0#锌普遍对2109报升水150元/吨到升水160元/吨报价，1#锌主流成交于22450-22550元/吨。
【重要资讯】
1.近日，株冶有色年度计划性检修拉开帷幕，本次检修主线为2#焙烧炉炉体内衬修复和炉外壳加固项目，检修项目共计250余项。检修后将进一步提高设备运行效能，助力公司高质量生产。
【交易策略】
单边：随着各国防疫政策的持续放松，即使是在Delta变异病毒的威胁之下，全球精矿仍处在正增长状态。根据上半年主流矿山的产出情况，今年上半年精矿产量增速较2020年上半年增长7.95%，较2019年上半年增长1.63%。在矿端利润逐渐转移至冶炼端的情况下，国内冶炼企业的利润已修复至650元/吨附近。并且随着国内用电高峰的结束，近期的限电政策也有逐渐宽松的迹象。湖南省在周内已开始解除限电，云南省的产量也出现恢复，广西地区的运行产能也在提升之中，月产量或较此上周估增加6000吨。而需求端受北方钢厂减产预期影响，特别是在冬奥会限产和出口退税政策取消的双重影响下，消费增长相对乏力。在第二轮抛储货源陆续到位的情况下，国内社会库存或延续累库趋势。在供应收缩弱于预期的情况下，我们认为沪锌或难突破此前高点，可逢高轻仓试空。
套利：在供应扰动频发的情况下，叠加较低的仓单库存数，近强远弱的Back结构或有扩大可能。但终端消费的整体乏力难以支撑反向结构持续扩大，在套利空间颇为有限的情况下，暂时放弃也罢。
期权：沪锌09卖出ZN2109-C-23000期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
