锌
昨日沪锌主力 1811 日内探底回升，低点触及 20350 元/吨，隔夜主力跳空低开，震荡后探底，随后小幅回升，伦锌日内探底回升，夜间震荡下挫。昨日上海 0#锌对1809 合约报贴水 20-升水 20 元/吨；双燕对 9 月报升水 30-70 元/吨。锌价走低炼厂惜售不出，市场以出货为主，锌价走低后贸易商间长单交投稍显踌躇，部分下游逢跌入市，品质较好进口 SMC 及双燕稍有采买。英国脱欧协议预期支撑了欧元与英镑，美加贸易谈判出现转机加元飙升，隔夜美元回落，收于 95.07。昨日市场传言取消采暖季环保限产比例，黑色系集体暴跌，拖累金属走势，但据悉该传言不实。今日关注美国 8 月 PPI 数据。11 日 LME 锌库存增加 0.01 万吨至 22.97 万吨，注销仓单占比下滑至 25.13%。罗平锌电公告，宏泰矿业由于未能在原预计期限内完成玉合铅锌矿采矿证延续工作，导致延期复产，预计在 9 月底可完成采矿权证延续工作。因宏泰矿业玉合铅锌矿延期复产，预计减少当月原矿产量 8000 吨左右。但公司锌冶炼生产线于 9 月 12 日恢复生产。进口锌继续流入市场，现货升水延续回落，部分品牌出现贴水情况，现货支撑减弱，让交易所仓单库存维持低位，近月仍有逼仓风险，建议买进卖远套利操作。短期锌价受黑色系拖累下行，然下方 21000 附近支撑较强，延续区间宽幅震荡。
铅
昨日沪铅 1810 合约开于 18865 元/吨，盘初沪铅延续隔夜弱势行情，震荡下行，后于 18630 元/吨一线企稳盘整，期间低位录得 18570 元/吨，临近午间，有色金属普遍走强，沪铅震荡平台顺势上移至 18680 元/吨，最终收于 18705 元/吨，持仓量增 7632 手至 57208 手，日内资金净流出超 6500 万。昨日上海市场南方铅 19140 元/吨，对 1809 合约贴水 50 元/吨报价；双燕 19120 元/吨，对 1809 合约贴水 70 元/吨报价。期盘高位回落，持货商出货积极，部分报价贴水扩大，同时下游按需逢低接货，散单市场交投氛围稍好。隔夜美元回落，收于 95.07，跌 0.08%，英国脱欧协议预期支撑了欧元与英镑，美加贸易谈判出现转机加元飙升也压制了美元。上海有色网调研数据，2018年8月SMM中国原生铅冶炼厂开工率为59.05%，环比下降1.78%，同比下降 5.7%。铅基本面来看，下游消费旺季逐步开启，但从上期所库存水平来看依旧处于偏低水平，因此短期对铅价维持乐观看法。从盘面来看，目前表现多头高位获利了结回调，技术面建议关注下方 18400 元/吨一线支撑，以做多波段操作为主。
