【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡回落，收盘跌0.35%，收于2987.5美元/吨。隔夜沪锌高开震荡，主力合约2110涨0.27%，停盘前收于22440元/吨，沪锌指数持仓减少3811手至14.7万手。09-10价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于-10。10-11价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于35。
现货：昨日0#锌主流成交于22450-22550元/吨，0#锌普遍对2109报升水140元/吨到升水170元/吨报价，1#锌主流成交于22380-22480元/吨。
【重要资讯】
1.截至8月底，云南永昌铅锌锌选矿回收率同比提升0.54%，增效155万元，创历史最好水平。
【交易策略】
单边：受港口装卸周期延长以及海运效率下降影响，精矿到港量的小幅下降使得外矿加工费边际回落。同时在国内炼厂提前冬储预期上升，宇邦矿业双尖子山银铅矿选矿厂安全事故的影响下，北方精矿加工费的上行速度也出现放缓。但国内供电紧张问题对精炼锌的扰动也有所下降，在西南限电减产规模出现收窄的情况下，后续产量或有环比修复的可能。需求端目前的复苏情况仍不尽人意，北方镀锌企业新增订单环比下降，终端消费在月末未能显露转旺迹象。同时第三轮抛储带来的额外供应也将增加地区到货，在社会库存不能如期转降的情况下，我们认为短期沪锌仍面临一定的调整压力，区间操作为宜。
套利：在限产预期逐渐转弱的情况下，因终端旺季需求复苏不足，使得月差结构由强向弱转移。不过在价差波段相对无序的情况下，交易难度较大，建议观望。
期权：沪锌10卖出ZN2110-C-23200期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
