供应端扰动持续
国内矿端略转松，海外维持中下水平；发改委再度提及能耗双控问题，云南等 9 省因能耗降低率未达到要求，供应预期持续偏紧，可能延续时间较长，对于年内总体产量的恢复不利，持续支撑锌价? 消费总体略微偏强
锌传统的消费旺季金九银十即将到到来，叠加政治局会议稳中求进的基调下，下半年基建有所改善的预期加强。镀锌产量方面，月中时周度产量冲高，但月末逐渐回落。至月末，周度产量降至 83.16 万吨，与历史同期相比，处于偏低水平。而月内，镀锌板卷全国总库存去库较为明显，已连续去库 9 周，表现尚可。但汽车消费走弱的预期仍在。那么总体来看，精炼锌下游消费总体略微偏强。
操作建议
美联储货币年会转鹰派的态度不强；国内政治局会议稳中求进的基调下，下半年基建有所改善的预期加强国内矿端略转松，海外维持中下水平；发改委再度提及能耗双控问题，云南等 9 省因能耗降低率未达到要求，可能延续时间较长，对于年内总体产量的恢复不利，持续支撑锌价。锌传统的消费旺季金九银十即将到到来，叠加政治局会议稳中求进的基调下，下半年基建有所改善的预期加强，镀锌表现尚可。但汽车消费走弱的预期仍在。那么总体来看，精炼锌下游消费总体略微偏强。库存与历史同期相比，位置偏低；第三次抛储会在九月继续，届时进入消费旺季，累库的可能性较小。综合来看，锌基本面略微偏强。
建议：可轻仓试多
2021年9月信达期货锌月报
