9月进口锌矿平均TC环比回落2.5美元至85美元/吨,国产加工费持平。随着冬储备货临近,锌原料供需改善空间或将有限。目前锌冶炼端限电影响已经减轻,供应端弹性有所增大。但后期干扰风险仍存。国内库存波动有望趋于平缓。整体下游消费平稳为主,暂未看到明显改善迹象。抛储在即现货升水有所承压。高价对下游需求仍有抑制。关注后期消费成色,预计沪锌仍维持高位震荡为主。