周三沪锌主力2110合约日内延续震荡下行，夜间止跌震荡，收至22145元/吨，跌幅达0.72%。伦锌窄幅震荡，收至2980美元/吨，跌幅达0.8%。现货市场：上海0#锌主流成交于22420~22480元/吨，0#锌普通对2109合约报升水160~180元/吨左右。
受国储竞标影响，市场下游询价较少，且下半周至周末期间上海地区将有到货，部分持货商下调升水甩货，但成交不佳。美国8月ISM制造业PMI为59.9，高于预期和前值。欧元区8月Markit制造业PMI终值由上月的62.8降至61.4。8月财新制造业PMI为49.2，2020年5月以来首次落入收缩区间。美国ADP就业报告：上月民间就业岗位增加37.4万个，远低于市场预期，美元小幅回落，但金属普跌昨日LME库存减650吨至236425吨。基本面看，国内部分矿山减产叠加安全事故，加之炼厂提前冬储的预期升温，锌矿季节性供应趋松态势放缓，9月国产锌矿加工费维稳，而海外锌矿增量仍存预期差，进口矿加工费环比小幅下滑，托底锌价。目前各省限电影响缓解，但9省上半年能耗不达标或制约企业恢复进度，年内精炼锌增量仍存下调预期。昨日第三批国储锌主要地区竞拍最高成交价在21510-21873元/吨，较现货价低500-900元/吨不等，国储让利下游较为明显。此外，当前下游处于淡季至旺季转换的过度期，镀锌压铸锌企业开工均有所抬升。
整体来看，国内经济先行指标偏弱导致宏观情绪承压，金属走势偏弱。国储锌竞价结束，最快将于下周五到厂，且低于市场价，有利于降低下游企业成本，限电导致的供应减量也得以进一步弥补。目前社会库存止跌反弹，但绝对值仍处低位，支撑因素仍存。短期仍未有决定性因素打破锌价震荡格局，维持波段操作建议。
操作建议：波段操作
