基本面，海运问题以及冬储担忧令矿端供需转紧，短期限电影响继续，抛储虽能部分补充货源但量偏小，供应端对锌价有支撑，而需求端随着基建预期加强以及季节性旺季预期而有望增加，整体判断低库存状态将延续；欧美制造业复苏态势仍在，伦锌现货逐步转强，整体上基本面供需均有望改善。
而宏观面，市场将继续消化美联储年内或缩减QE 但不急于加息的政策表态，美联储也逐渐明确其政策目标中恢复充分就业的重要性要高于通胀，从 8 月份的周度初请失业金人数来看美国就业市场仍处于恢复中，预计 8 月非农就业数据会向好，对美元指数有支撑，但不急于加息的政策表态将压缩短期美元指数上行空间，同时近期美隔夜市场的逆回购工具使用量持续在 1 万亿美元之上，美国流动性泛滥情况没有改善，不利于美元指数，9 月的疫情形势预计较 8 月边际好转，避险情绪继续退去，整体判断 9 月美元指数将震荡走弱，宏观层面对有色金属提供支撑，预计沪锌主力运行区间[22000,23000].
2021年9月建信期货锌月报
