现货方面,LME锌现货贴水10.60美元/吨,前一交易日贴水10.00美元/吨。根据SMM讯,上海0#锌主流成交于22620~22740元/吨,双燕成交于22640~22770元/吨;0#锌普通对2110合约报升水200~220元/吨左右,双燕对2110合约报升水230~240元/吨;0#进口锌成交于22610~22750元/吨,1#锌主流成交于22550~22670元/吨。昨日冲高回落,早间市场跟盘几无报价,仍以均价为主市场未出现大量出货的情况下,市场继续挺价出货,早间持货商普通锌锭报至对2110约报升水200~210元/吨,均价报至升水10~20元/吨附近。进入第二时段,升水维持稳定,对2110合约报升水210~220元/吨。整体看,上海地区现货升水上行至近期高位后,市场畏高情绪渐浓,贸易商高价跟盘成交几无,多以均价升水进出,以规避风险;下游方面,企业前期低价大多完成刚需备货,当前高价接货意愿不佳。
库存方面,9月6日,LME库存为23.58万吨,较此前一日下降0.04万吨。根据SMM讯,9月6日,国内锌锭库存为12.21万吨,较此前一周下降0.39万吨。
观点:昨日锌价震荡上扬。上周五美国最新非农数据远不及预期,美联储年内缩减购债的预期降温,有色板块走势较强。周初新疆阿拉山口受疫情导致的运输受限正逐步缓解,预计后续哈锌进口将恢复正常。基本面上,国内锌矿季节性供应趋松。部分冶炼厂停产检修,但湖南湘西炼厂全部复产,且甘肃、陕西地区部分炼厂复产。供应端较为稳定。消费端持货商报价依然坚挺,下游询价采买较为谨慎,整体成交较上周五相差不大。最新库存数据显示锌锭社会库存出现小幅去库,较上周四下降0.18万吨,主要以天津地区去库为主。价格方面,由于目前宏观波动对锌的影响依然较大且锌的基本面整体多空交织,需要持续关注美联储态度的影响,单边上建议逢高做空,跨品种套利中仍建议以空头配置为主。
策略:单边:中性。套利:内外正套。
风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。