第三批抛储落地，暂观望
【供应】供应减量低于预期。2021年8月SMM中国精炼锌产量50.89万吨，环比减少6300吨或环比减少1.22%，同比减少0.04%，2021年1至8月累计产量404.2万吨，累计同比增加4.47%。其中8月国内精炼锌冶炼厂样本合金产量为7.55万吨，环比增加80吨。进入9月，云南地区炼厂生产稳定，限电影响有限，另云南部分企业接到通知，9月10号以前没有用电限制，广西地区目前限电尚有影响，但环比8月来看，限电影响的幅度减少；湖南地区限电基本结束，泸溪县附近诸多的再生锌炼厂陆续基本恢复正常；其他增量则来自于甘肃、内蒙等地区炼厂检修后复产。故预计9月国内精炼锌产量环比增加1.18万吨至52.07万吨。进入10月方面，目前计划检修企业为江西地区炼厂，其他炼厂目前暂无检修计划；另广西誉升计划10~11月陆续投料生产。
【需求】据上海有色网，7月中国镀锌企业开工率83.83%，环比上升5.1个百分点，同比下滑11.6个百分点；7月压铸锌合金企业开工率35.44%，环比下滑1.5个百分点，同比上升0.7个百分点。9月3日，镀锌当周开工率为70.46%，环比下降2.4个百分点。第三批抛储到货预期下企业并未过多储备原料，且随着第二批锌锭的消耗，企业原料库存降低。
【消息】据报道，近日印度斯坦锌业(HZL)已延长其在拉贾斯坦邦Chanderiya铅锌冶炼厂的一台焙烧炉的计划停工期，以进行维修和大修。预计烘焙机将在10月中旬恢复运营。停产将导致锌产量损失约25000吨。在截至2020年3月的财政年度中，该冶炼厂生产了425780吨锌和94916吨铅。
【逻辑】部分地区受限电影响减弱，精炼锌环比减量低于预期。需求上，第三批抛储到货预期下企业并未过多储备原料，且随着第二批锌锭的消耗，企业原料库存降低。短期观望为宜。
