操作建议
对冲策略：买铜空锌可分批离场，等待再次操作机会。
单边策略：谨慎做多。
逻辑与驱动
本周沪锌突破震荡区间上涨，抛储落地，欧美缩债或比预期放缓，刺激市场整体向好。
现货库存方面，截止到 9 月 9 日全国锌锭社会库存为 11.24 万吨，环比上周四下降 0.27 万吨。供给端方面，截止 9 月 10 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比增加 0.3 万吨至 16.45万吨；进口锌精矿加工费为 85 美元/吨，持平，国产矿加工费 4200元/吨，持平。基本面上来看，西南地区限产放宽，后期仍需关注国内冶炼供应端的可能干扰。国内开始缓慢向消费旺季过渡，锌锭库存低位波动；第三批抛储竞价投标完成，锌抛储量级较大，抑制了下游补库表现。上海有色网数据显示 9 月国内精炼锌产量有望环比8 月增加 1.18 万吨，加上此前国储抛储的 5 万吨锌锭，国内供应渐松，但宏观托底政策预期同样偏强，基建对精炼锌消费的拉动作用不容忽视。整体来看，短期宏观压力放缓，锌价预计震荡上行，操作上建议谨慎做多。
风险提示
1、 下游消费不及预期。
2021年第37周中财期货锌周报
