冲高动力略显不足，警惕高位回调
锌价近期走势强劲，沪锌主力10合约周五收于22940元/吨，较上周五上涨2.34%；伦锌收于3109美元/吨，较上周上涨3.63%。宏观方面，非农数据远不及预期，Taper预期延后，美指周内走低，多头信心受到提振。基本面看，矿端虽偏紧，但冶炼厂限电问题基本解除，预计9月锌锭产量相比8月将环比回升。加工费基本持平，考虑到冶炼厂冬储问题，矿端供应未来或呈现偏紧。需求方面，镀锌、氧化锌、锌合金板块目前未见旺季行情，第三批抛储锌锭进入下游，进一步抑制下游厂商补库意。库存方面仍维持低位浮动，目前以消化国产锌为主，预计社会库存难现趋势性累库，锌价下方支撑稳定。综合来看，短期内锌价将维持高位震荡，未来继续冲高的动力稍显不足，需警惕高位回调风险。
