锌价昙花一现，震荡是主调
1.市场表现
本周沪锌呈现先抑后扬的走势，沪锌 2111 合约收于 22770 元，周下跌 160 元。
锌价冲高后迅速回落，形成长上影，随后又出现实体长阴线，大概率为假突破。
2.影响因素及分析
库存方面，上周 LME 锌库存减少 0.93 万吨至 22.69 万吨。上周上期所锌库存增加 0.4 万吨至 5.4万吨。周四，国内锌社会库存合计 11.3 万吨，与上周四基本持平。整体而言，国内外锌库存依旧处于低位，但国内库存有小幅累库迹象。
供给方面，据 SMM 统计，8 月精炼锌产量为 50.89 万吨，环比减少 1.2%，8 月产量略微高于市场预期，同时，SMM 预计 9 月精炼锌产量为 52.07 万吨。目前，限电影响正在减弱，冶炼厂四季度存在提产预期。
需求方面，镀锌企业成品库存压力较高，直接导致企业控产运行。压铸板块因出口订单下滑，消费或难有亮眼表现。轮胎产量下行，或将导致氧化锌开工率偏弱运行。目前虽然已经进入传统消费旺季，但实际消费需求并不理想9 月 22 日，美联储将举行议息会议，9 月初美国非农就业数据疲软，但零售数据却意外走强，市场对美联储 9 月 Taper 还是 11 月 Taper 存在分歧。笔者认为，无论如何，美联储在今年年内大概率将会缩减购债规模，进而导致美元指数走强，抑制锌价。
3.结论及策略
本轮上涨中，锌属于跟涨品种，就锌自身基本面而言，相对偏弱。未来精炼锌存在增产预期，而消费持续表现不佳，同时宏观存在走弱预期，预计锌价将维持震荡走势。目前锌价正处于震荡区间上沿，投资者可尝试逢高做空。（蒋一星）
