中长期矛盾：疫情后中长期锌精矿的与消费之间的过剩量级变化，需要通过价格下跌（锌价下跌或矿价下跌）来压缩锌矿供应量，使之与锌消费相匹配。
短期矛盾：宏观政策利好和消费逐步回归之间博弈。
我们的观点：下周美联储FOMC会议即将公布利率决议；但近期美国经济在疫情的拖累下恢复并不如预期，市场对年内加息的预期越发下调；面对新冠疫情的影响，海外经济复苏较为艰难，市场预期保持宽松的延续性，风险资产大幅推高；锌供需层面，进入三季度末，各省份纷纷对耗电耗能项目进行控制，冶炼生产再度受到深度影响；另一方面，东部沿海地区也有受到限电的影响。进入四季度，生产再度面临用电高峰，因而四季度各地区对能耗项目的控制可能更加加深，从而冶炼影响更加深远。可考虑在区间下沿尝试多头。
投资策略：可考虑在区间下沿尝试多头。
风险提示：避险情绪骤然推高。
