9月20日银河期货锌日评

锌：今日沪锌主力上涨，收于21720元/吨，涨480元/吨，涨幅2.26%，增仓3754手至223320手。宏观方面，美国8月新屋开工数超过预期，达到三个月高位，但建筑许可意外地出现2017年2月以来最大下滑，两大冲击相抵最终并未对市场造成明显冲击。美国8月份消费数据下滑和CPI意外低迷将明显制约未来美元指数涨势，特别是如果后续公布的核心PCE如果和核心CPI形成验证的话，美元指数突破平台位向下未必不可期，现在限制美元指数下行的最大因素是欧洲的基本面情况弱于欧洲央行货币政策转向步伐，因此美元指数短期难出现明显的趋势性行情。现货方面，上海0#锌主流成交22560-22720元/吨，0#普通对1810合约报升水250-300元/吨；双燕报升水330-350元/吨，市场流通较少。1#主流成交于22420-22480元/吨。沪锌1810合约盘中拉高后盘整，早市收于22305元/吨。锌价走高炼厂出货意愿持续改善，早上盘面拉高，市场谨慎观望少有报价，盘面持稳后部分贸易商试探性报价出货，报升水300元/吨左右，然期锌高位市场交投谨慎，主由贸易商长单贡献成交，进入第二交易时段，部分贸易商积极调价出货刺激部分成交，报升水250-270元/吨，然下游采购仍谨慎，SMC报价仍持稳，然进口西班牙报价已下扩至贴水80元/吨左右，成交仍一般，盘面走高对消费的压力已明显显现。由于节前交易日不多，而锌锭库存紧缺的情况仍在延续，按目前沪锌1810持仓量及上期所仓单来计算，继续挤仓的概率偏大，推动锌价持续坚挺表现。同时宏观市场的回温，使得市场多头情绪增加，进一步利于锌价的反弹。操作上来说，沪锌或延续震荡偏强，逢低反弹思路参与，跨月价差将维持在高位。（仅供参考）