宏观:美联储9月议息会议维持基准利率和购债规模不变，美联储暗示最快会在11月的议息会议后宣布Taper。经济预测和点阵图显示加息预期进一步提前。
基本面：冶炼企业进入冬储以后，原料供需仍然相对偏紧，10月月度加工费出现小幅下调。国产平均加工费环比下滑100元至4150元/吨，进口加工费环比下滑5美元至80美元/干吨。目前国内限电对消费端影响逐步显现，累库压力有所上升，加之第四批抛储落地，持货商出货意愿增强，现货升水节前承压走弱。供给端限电影响持续，湖南、广西、云南等地冶炼产能继续受限，据不完全统计，限电导致的整体产能减损相较正常月或近2万吨，冶炼限电可能会持续到国庆之后。9月国内锌锭库存小幅累库，结束了前期持续降库的趋势，LME锌库存延续去化。预计10月精炼锌或将继续维持供需双弱格局。
操作建议:关注10月国内下游实际消费表现，预计锌价或将继续高位震荡，但重心或有下移风险。沪锌主力合约波动区间或在22000-23200元/吨附近。
2021年10月美尔雅期货锌月报
