隔夜多头大幅入场，锌价持续上涨，沪锌主力2111合约收于23630元/吨，涨幅1.68%。近期海内外因电力供应紧张问题，市场对锌供应端担忧持续上升，加上国内锌锭社会库存累库不及预期，锌价强势上涨。基本面上，节后云南、广西、湖南地区炼厂受限电影响没有得到缓和，9月SMM全国精炼锌产量环比仅小幅回升3000吨，同比大幅减少6.85%。而锌矿方面，冬储需求下，锌矿TC仍有小幅下降趋势。但国内10月仍有第四批抛储5万吨锌锭填补，整体上供应压力仍不大。另外，需警惕下游消费下滑，今年国庆假期期间，镀锌等开工跌至历史地位，终端消费“旺季”不及预期，成品库存压力上升。
因此整体上，我们预计锌价短期仍有冲高回落风险，不建议追高。密切关注国内限电政策及库存变化情况。
