周一沪锌主力2111合约日内再封涨停，夜间震荡偏弱，收至27005元/吨，跌幅达 1.39%。伦锌震荡偏弱，收至 3686美元/吨，跌幅达 2.86%。现货市场：上海0#锌主流成交于27270~27690元/吨，对2111合约报贴水30~0元/吨左右。锌价延续上涨，终端企业亦拒高不采，下游企业订单走弱，买货意愿均不佳，上海库存持续累库，持货商高价主动下调升水出货。中国第三季度GDP同比增长4.9%，预期5%，前值7.9%，经济下行压力加大。1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）397827亿元，同比增长7.3%。1-9月份，全国房地产开发投资112568亿元，同比增长8.8%。市场消息，俄罗斯下个月将继续限制对欧洲天然气供应。印度10月煤炭供应紧张加剧，大量电厂只剩三天以下库存。SMM：七地锌锭库存总量为14.72万吨，较上周五增加8100吨。9月镀锌企业开工率为64.21 %，环比降低 0.29个百分点，预计10月开工率为59.11%。昨日LME锌库存减1750吨至186900吨。
基本面看，近日由于欧洲能源危机加剧，周中Nyrstar宣布进一步削减其三家欧洲冶炼厂的锌产量，预计四季度影响产量在7万吨。嘉能可紧随其后，宣布将调整位于欧洲冶炼厂的锌产量。受海外主要炼厂减产扰动提振，加之通胀预期不断抬升，内外锌价暴涨。国内来看，受限电影响加剧，9月精炼锌产量增量远不及预期，10月限电延续，精炼锌产量预计环比小幅增加，四季度炼厂产量或难以有效释放。锌价飙升，镀锌企业生产成本再度增加，企业利润倒挂再度扩大，倒逼企业减少开工，合金、氧化锌企业订单亦受原料高价的抑制。下游畏惧高价格，采购减少，社会库存延续低位回升，但绝对值仍偏低。
整体看，欧洲能源危机增加企业成本，通胀预期升温，且海外大型锌冶炼厂相继减产，引发市场对全球供应担忧，锌价创近十四年高位。隔夜部分多头获利离场，锌价高位震荡。后期来看，海外能源紧张的问题一时难以解决，不排除海外更多炼厂加入减产的可能，供给端扰动对锌价的驱动有望加强，锌价仍有望走强。
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