上周LME锌库存增加0.9万吨,至19.8万吨,国内库存增加0.8万吨,至13.6万吨。上海现货转贴水30元/吨,广东对12月贴水80-100元/吨。平衡表预计四季度全球精炼锌供应将短缺9 万吨,明年若无抛储对冲供需缺口将进一步扩大。但锌价短期大起大落更多受政策及能源价格影响,判断锌价走势后期将逐步回归基本面,由消息驱动切换至供需驱动,若海外减产持续,且兑现到精炼锌库存下滑上,则锌价有望再度回归强势。 预计锌价宽幅调整为主,区间关注24000-26000元/吨。