重算后欧洲电价大涨对锌冶炼的成本抬升最大约为590欧元/吨，而由此带来的供应缩减并不能改变供应过剩的现状。此前汽车芯片短缺的问题得到了一定的缓解，汽车消费对于锌的需求有了一定的回暖，对于精炼锌来说，供应收到影响，需求又有所恢复，锌价的确是应该有一定幅度的上涨。但是从中汽协汽车产量数据来看，环比增长20.4%，但是同比增长是-17.9%。汽车的产量依然是不足的，而且这个环比增幅还要考虑到汽车产量本身就是越网12月走，产销量越大的，那这个环比增长的说服力也要打个折扣。而新开面积持续减少对于房地产的的未来需求并不乐观。冶炼端在未明确减产时限的情况下其实减产力度影响未必有想象的那么大。再加上国内四季度要增煤5500万吨，夏季又已经过去了，限电这个问题肯定会有一定程度的缓解，那么对于精炼锌来说，供应很有可能弥补上国外产出的缺口。综合来看的话，煤价下跌市场情绪偏冷，基本面上又不支持上涨，下跌还未结束。
操作建议：择机做空
投资评级：震荡
风险因素：海外需求下降；疫苗消息
2021年第43周信达期货锌周报
