【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡调整，收盘跌0.48%，收于3221.5美元/吨。隔夜沪锌低开整理，主力合约2112跌0.39%，停盘前收于22935元/吨，沪锌指数持仓减少3005手至16.1万手。11-12价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于25。12-01价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于-15。
现货：昨日0#锌主流成交于23010-23110元/吨，0#锌普遍对2112报升水30元/吨到升水40元/吨，1#锌主流成交于22940-23040元/吨。
【重要资讯】
1.日前，贵州西南能矿锌业有限公司年产10万吨锌冶炼项目去年9月开工建设，在做好疫情防控和保证安全施工的前提下，项目一期第一台设备已经进入联动调试阶段，并在11月3日点火投料试产。
【交易策略】
单边：在国内能源价格触底企稳的影响下，单纯交易煤价下跌的逻辑有所钝化。但由于能耗双控下的限电政策更为刚性，因此月内产出的修复空间相对有限。从需求方面来看，锌价高涨对下游消费的抑制作用虽有转弱迹象，但原材料价格的整体高位仍在抑制基建需求的快速落地。同时地产行业面临的政策寒冬还没有解除迹象，对镀锌产品的需求也难以放量。在采暖季环保监管升级以及疫情管控趋严等措施的影响下，地区到货量下降虽带来去库行情，若第五轮抛储政策继续执行，后续库存则还有一定的累库风险，短期沪锌的调整走势仍将大概率延续。
套利：能耗双控叠加环保趋严，在秋冬采暖季正式来临的情况下，下游需求仍面临一定的下调风险。短期月差结构或存在继续收窄可能，暂时观望。
期权：沪锌12卖出ZN2112-P-22000期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
