宏观：美元指数震荡上行，最新报95，为2020年7月以来的高点。国内方面，上周五央行和国务院齐发声，国务院表示“保持经济运行在合理区间”，央行强调“做好跨周期设计，统筹考虑今明两年政策衔接，更好支持消费投资恢复，抑制价格过快上涨” 基本面：国内限电限产边际放松，海外天然气价格有所回调，减产炒作情绪渐渐消散，但国内供暖季叠加南方枯水季，海外能源危机尚未有实质性的改观，加之冷冬预期，减产风险仍未消除，供应大幅膨胀的可能性不大。需求端国外尚可，国内目前仍延续偏弱格局，房地产新开工持续走弱，前期坚挺的竣工也有较大回落，基建对需求未有显著的拉动，但最新信息显示，房地产调控政策有边际放松，10月下旬以来，专项债加快发放，正在转为实物需求的路上，因此中长期的需求是可以期待的。库存方面，国内社库、LME库存均延续去库趋势，社库处在近年来的低位。
操作策略：短期内，美元指数、弱需求和供应恢复或仍会对锌价上行形成一定压力，但中长期来看，供应难以大幅增量，减产风险依旧，需求有“稳经济增长”相关政策的托底，锌下方支撑有力，中长期料将震荡偏强。
2021年第46周美尔雅期货锌周报
