周一沪锌主力换月至2201合约，开盘跳水后窄幅震荡，夜间延续偏弱运行，收至22825元/吨，跌幅达1.53%。伦锌震荡回落，收至3208.5美元/吨，跌幅达1.81%。现货市场：上海0#锌主流成交于23060~23220元/吨，0#锌普通对2112合约报升水20~40元/吨。下游企业在锌价跌至23000元/吨附近后，接货回暖。
美国总统拜登签署了基建法案。拜登签署的缩水版预算法案规模为1.75万亿美元，规模远小于原定的3.5万亿美元。国内1-10月份固定资产投资同比增长6.1%；两年平均增长3.8%。其中，房地产开发投资同比增长7.2%，两年平均增长6.8%。基础设施投资同比增长1.0%。SMM：截至本周一七地锌锭库存总量为13.52万吨，较上周五增加3900吨。昨日LME锌库存减525吨至182750吨。基本面看，近期多省限电影响逐步放松，甘肃、内蒙等地仍受影响，精炼锌产量总体存增加预期。但电价上涨叠加硫酸等副产品价格高位回落，当前炼厂利润再度压缩，不算副产品则企业已陷入小幅亏损，或限制后期生产积极性。需求方面，受北方暴雪天气影响，企业生产和运输受限，部分镀锌企业停产两天，同时钢材价格持续看跌，终端观望，高成品库存倒逼企业减产。不过，近期多省重大项目纷纷集中开工，基建预期向好仍支撑刚性需求。
整体看，近日地产监管缓和、基建重大项目集中开工，令市场对后期需求担忧情绪好转。不过当前北方进入采暖季且严寒天气限制户外作业及运输，初端需求边际走弱制约锌价，此外随着限电缓解，精炼锌预计增加，在供增需减的预期下，锌价走势相对谨慎，但低库存及炼厂低利润限制增量逻辑仍存支撑。隔夜美元表现强势，锌价承压下行，日内或震荡修整。
操作建议：逢低做多
