Mysteel上周锌矿港口库存21.6万吨，环比减少2.1万吨，仍处于相对高位，加工费持平。10月SMM中国精炼锌产量49.93万吨，环比减/少1.26万吨（2.46%），同比减少12.29%；1-10月累计产量505.3万吨，同比增加1.31%，预计11-12月产量逐步恢复至较高水平。上周上期所锌库存减少2046吨至70578吨，期货库存减少1556吨至13607吨，期货库存略偏低；LME锌库存减少9475吨至18.33万吨，相对适中。截止11月12日，SMM七地锌锭库存总量为13.13万吨，环比降3100吨。据Mysteel，上周镀锌板卷产量环比增加3.63万吨至80.74万吨，镀锌板卷企业开工率和产能利用率继续回升。
宏观层面上，美元指数攀升，令有色金属承压，国内经济下行压力较大，尤其是房地产行业。基本面上，锌矿供应偏稳，精锌产出料将增加，钢材价格持续弱势恐拖累镀锌开工，国内库存有增长，基本面支撑减弱，短期锌价或弱势震荡，沪锌参考区间22500-23100，偏空短差操作为主。
