基本面：市场加息预期升温，美元指数延续涨势，加之煤炭三兄弟再次回落均使得基本金属市场承压。供给方面，随着北方逐渐降温，北方地区矿山即将进入停产季，国内冶炼厂目前价利润尚可，开工积极性未受到明显影响，限电制约了部分炼厂开工。海外矿供应整体扰动有限，目前按照海外矿TC进行冶炼，炼厂收益不高，所以，海外矿TC难以走低。需求方面，全国限电延续，且采暖季下，环保限产频发，北方寒冷天气下户外工程停工，拖累镀锌开工；随着锌价回落，氧化锌下游补库有所增加，但是下游看跌情绪依旧存在，加上终端依旧受限电影响，对锌锭消费的拉动无增量预期。截止11月15日，LME锌库报182750吨，较上一交易日减525吨，连降12日刷新2020年7月28日以来低位。同时，截止11月12日当周，上期所沪锌库存报70578吨，周减2046吨，连降三周至一个月来低位。
持仓：沪锌2112合约前20名多头持仓52559手，增加7433手，空头持仓50815手，增加5608手。
策略建议：锌价或进入震荡区间，美元指数回升或抑制。
风险因素：供给远不及预期。
