供需矛盾不明显料将维持震荡行情
【市场评价】
夜盘沪锌价格低开低走，整体来看仍在区间震荡，短期矛盾不明显。
宏观方面：房地产行业走弱带来的整个宏观经济连锁反应，地方财政资金困乏后同样对基建缺乏力度支持，受制于整个商品的空头氛围，目前难有独立的行情和表现，更多的需要关注供需基本面的演变；
供应方面：精炼端海外能源问题再次发酵，德国将暂停对“北溪-2”项目的认证，欧洲冶炼厂因能源问题而电价成本高；国内某中型冶炼厂11月份开始顺利投产，供应端因限电缓解而预期持续宽松，11月产量的环比正增长较为确定；矿端受精矿季节性产出下降影响，国内精矿加工费相对稳定，或难以大幅让渡产业利润；
需求方面：锌价处于低位后，下游开始补货，短期内应关注周五库存情况，看在下游补货的情况下能否带来去库；
库存方面：LME锌库存减少1275吨，LME库存持续减少，国内库存目前亦处在低位，容易产生挤仓的行为，但是国内北方暴雪极端天气结束后的到货增加，后续库存端仍存在累库风险；
【交易策略】
单边：在供应增速逐渐快于需求增长的情况下，短期锌价的调整走势将大概率延续，预计区间震荡的行情维持。
套利：在限电政策陆续解除的情况下，下游需求有望边际修复。但受秋冬采暖季环保监管升级影响，北方加工企业的开工水平或难以大幅恢复。月差结构的修复空间或存在理论上限，观望为宜。
期权：沪锌12卖出ZN2112-P-22000期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
