基本面格局未改，延续震荡走势宏观方面，国内方面，地产悲观情绪有所缓解；海外方面，当前市场正交易美联储22年6月后加息预期，对比欧洲、英国央行保守态度，美指或延续高位运行，并使得有色板块继续承压。基本面看，矿端由于季节性原因以及冬奥影响，处于偏紧状态。冶炼厂方面，广西、湖南、河南等地限产缓解，预计产量有所回升。需求端，由于11月已进入淡季，下游消费总体偏弱，镀锌、锌合金、氧化锌市场均未出现明显起色。从库存来看，国内外库存均处于去库状态，给予锌价较强支撑，但是考虑到疫情反复以及淡季需求疲软，预计短期去库压力将逐渐增大，锌锭的持续去库将较难维持。
综合来看，锌基本面近期未出现较大变动，进入淡季后需求或进一步走弱，不过由于基建板块拖底，整体下行空间有限。因此，预计锌价短期将维持震荡走势，运行区间在22500-23500。
