锌供需两弱大宗商品共振反弹
【交易策略】
逻辑方面目前锌供需双弱,没有新的外力刺激矛盾不明显的情况下受整个大宗及政策的氛围影响高开低走。从中期展望来看,年底前需求端修复,镀锌等产量回升,反观供给端维持紧张,所以近端逻辑易涨难跌;长期来看,基建托底,地产下行,汽车行业中性,整体看并没有好的消费亮点,伴随供给端修复,估值下行的概率比较大。此前嘉能可计划新增检修,大概影响8000-10000吨的产量,在LME欧洲地区低库存的大背景下,价格再度暴涨。国内同样也发生检修造成的减产,虽然内蒙、广西等地确定复产带来一定的利空,但双燕由于环保减产的消息以及湖南三立将于12月开启为期两月的大检修影响下,市场上供应量将出现不确定性,地产阶段性回暖也给多头带来支撑。
单边:海外能源电力紧张带来的检修是短期事件冲击,资金炒作助推行情,但是目前镀锌等需求端恢复较同期仍然不足,短期多空风险均较大,建议以期权的形式参与,或者布局远月合约的卖出套保机会;
套利:月差由于供需两弱,难有很好的表现,建议观望为主。
期权:欧洲能源危机如期二次发生,短期价格波动较大,不宜做卖出期权,可适当买入期权或做多波动率(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
