供需双弱反弹乏力逢高沽空的思路
【交易策略】
宏观层面:南非变异病毒传播能力极强,但是杀伤力目前看较小,仍然需要关注该变异病毒的传播情况,秋冬季环保政策及冬奥会预计影响镀锌企业正常生产,整体上看供需两弱;
基本面:矿端和精炼端目前均比较紧张,恢复情况一般,但是需求端恢复情况也一般。年底前镀锌等产量虽回升,但受环保限产的影响开工率下行,所以近端逻辑供需两弱,单边行情较难;长期来看,供给端大概率修复,需求端基建托底,地产及家电行业下行,汽车行业中性,整体看并没有好的消费亮点,伴随供给端修复,估值下行的概率比较大。
单边:海外能源电力紧张带来的检修是短期事件冲击,资金炒作助推行情,疫情因素带动大宗整体下跌,目前镀锌等需求端恢复较同期仍然不足,且受环保影响开工下行,但是上游环节仍然维持紧张局面,短期多空风险均较大,可适当逢高布局远月合约的卖出套保机会;
套利:进口利润亏损较大,远月可适当轻仓布局内外盘反套。
期权:供需两端事件频繁,短期价格波动较大,可适当买入期权或做多波动率(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
