海外电价仍处高位波动,欧洲几大冶炼厂在利润降低下有较强意愿于年底进行停减产。同时全球范围来看,欧洲整体冶炼占比较高,在极端情况下可能引起各炼厂开工率同步调整,锌价重心预计将进一步上移。国内南北方限电影响陆续结束,供应逐渐回暖,但加工费持续的下跌以及电价上涨对于冶炼厂形成的压力正在增加,已有部分湖南地区冶炼厂表示基于成本压力,计划控产运行,12月产量增量预计将不及前期预期。整体来看,外强内弱格局延续,后续还需关注宏观及疫情对市场情绪扰动。