锌市场变动：截至12月17日当周，伦锌较此前一周增加2.45%至3,381.00美元/吨，沪锌主力较此前一周增加3.01%至24,150元/吨。LME锌升贴水(0-3)由此前一周的24.75美元/吨上升至188.25美元/吨。
锌矿市场：据百川，当周进口矿加工费运行于70-80美元/干吨。国产锌精矿加工费稳定运行，整体运行区间在4000-4400元/吨之间，其中内蒙古地区TC平均运行在 4000-4200 元，均价4100元；陕西地区TC平均运行在 4000-4300 元，均价4150元；四川地区运行于 4000-4100 元，均价4050元；广西地区运行于 4100-4300元，均价4200元；云南地区运行于 4000-4100 元，均价 4050 元；湖南地区价格运行于4300-4400元，均价 4350 元。
锌锭库存变动：12月17日当周，根据SMM讯，国内锌锭库存11.24吨，较此前一周减少0.18万吨。保税区库存2万吨，较上周下降0.52万吨。LME锌库存较此前一周增加4.11万吨至20.55万吨。
下游消费：据当周Mysteel调研数据显示，在130家镀锌生产企业中，59条产线停产检修，整体开工率为77.82%；产能利用率为66.56%，较上周上升0.4%；周产量为80.07万吨，较上周增加0.48万吨；钢厂库存量为51.31万吨，较上周增加1.04万吨。在47家彩涂生产企业中，14条产线停产检修，整体开工率为87.39%；产能利用率为67.72%，较上周上升1.05%；周产量为18.73吨，较上周增加0.29万吨；钢厂库存量为15.14万吨，较上周减少0.52万吨。
据Mysteel监测国内主要市场涂镀板卷仓库库存：镀锌114.48万吨周环比降0.4万吨；彩涂26.94万吨周环比降0.48万吨。涂镀总库存141.42万吨周环比降0.88万吨。
综合观点：上周锌价大幅反弹，主因海外消息对市场情绪刺激较大。近期法国电力公司有两座核反应堆意外停堆，还有两座反应堆将长期停堆，推动欧洲电价飙升。因此上周四Nyrstar表示，将从明年1月起关闭其在法国的工厂，锌冶炼再度发生减产，对市场情绪有所刺激。若欧洲电价维持高位，不排除后续会有冶炼企业扩大减产的可能。国内方面，内蒙古疫情导致当地两大口岸地区暂停进口锌精矿，北方炼厂锌精矿供应短缺问题仍未能解决。受环保督察影响，陕西、广西地区延续限产状态，部分冶炼企业停工检修，产能有所受限。消费端，受疫情影响浙江、天津地区部分下游厂家已经停工，广东部分陶瓷终端企业开始放假，需求偏弱。库存方面，周内库存小幅去库。价格方面，虽然国内延续供需双弱的格局，但受海外消息的影响，锌价易涨难跌，仍须警惕宏观及海外相关消息对市场的刺激。
策略：单边：谨慎看多。
风险点：1. 流动性收紧快于预期 2. 消费不及预期 3.国内外疫情情况
2021年第51周华泰期货锌周报
