TC有望上行激励冶炼端产能修复
【交易策略】
据悉，2022年年度精炼TC基准价格有望上行，主要在于矿山投产周期而冶炼端受到干扰，并且近期欧洲能源危机、全球电力价格上行，以及副产品价格下心等带来的冶炼成本大幅上行，预计增长0~30美元/干吨。近期天然气价格大幅回落，但是地域政治紧张的情况下，原油价格大幅上涨，欧洲电力价格还在高位尚未缓解，在能源危机逐步缓解的预期下，进一步推高价格风险收益比明显不合适，预计供给端会趋向于修复，但是前期造成的产量的缺失会逐步产生实质影响。国内邻近年底，下游刚需采购为主，华北地区环保压力导致开工弱势，成交清淡，升水偏弱。精炼端成本支撑的情况下，成为供应缓解的壁垒，但是由于季节性淡季导致供应减产压力不大，预计后市价格伴随能源危机缓解，国内动力煤价格继续暴跌，电厂的成本大幅下滑，电费预计后期调整，那么后面国内冶炼端产量会逐步增加，全球供需基本面平衡修复。
单边：从英国天然气价格走势和欧洲电力价格来看，本轮能源危机或已经开始出现拐点，后续继续关注供应修复情况，目前以区间操作的思路，可适当布局远月空单；
套利：能源危机同样主导内外盘套利行情，如果能源缓解，那么布局远月内外盘反套，做回归也同样合适，当前月差呈现C的结构，期现正套也可以尝试。
期权：可适当布局累沽策略(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
