欧洲能源危机并未缓解，冶炼巨头Nyrstar旗下Auby锌项目将从2022年1月第一周开始进行维护，以应对电力成本的上升。前期锌价多次拉升均是由这方面原因造成，对锌价有较强的提振。中国11月锌矿砂及精矿进口量为36.85万吨，环比增加16%，同比增加70%。精炼锌进口量环比降49%至2.11万吨，同比降66%，总体量级不大。11月我国精炼锌产量57.2万吨，环比增加7.5%，同比下滑1.5%；今年精炼锌产量总体增量不大。上周SMM七地锌链库存总量为12.42万行业信息吨，较前一周持平；上期所锌库存减少5730吨至62422吨，期货库存增加3815吨至30093吨；LME锌库存减少2300吨至20.32万吨，现货升水3月期货在40左右。据SMM调研，北方环保预警不断，扰乱镀锌企业开工，逢低刚需采买为主。宁波地区疫情解除后，此前停产的锌合金厂陆续复产，带动开工率略有回升，不过因锌价走高及终端需求转弱，个别厂停产消耗成品。上周氧化锌企业开工率环比降2.76%至57.29%。消费端略显低迷。
宏观层面上，美元指数大幅收跌，利多有色金属，同时Omicron的担忧持续减弱；基本面上，锌矿及精炼锌供应都句偏紧，但库存水平适中，下游需求偏弱；上下驱动都不强，短期锌价或震荡为主，观望或短差交易。
