2021 年在抛储的作用下，全年几乎紧平衡，并未出现大幅短缺，但是价格已经涨起来了。2022年不考虑抛储的情况下，矿山复产周期及再生锌的补充下，预计维持平衡的状态，供需节奏上前紧后松。需求目前季节性弱势，年底成交清淡。库存上海地区去化，内外比值不利于进口产生实质影响，下游终端企业提前放假，根据 SMM 调研，镀锌企业受到环保的影响，开工反复受到干扰，更多的选择了提前放假，锌合金和氧化锌行业出口订单下滑，成本高企，生产意愿不足，一月中上旬陆续放假，较去年有所提前。供应方面，欧洲冶炼厂近期暂无新的消息传出，近期天然气价格和欧洲地区电力价格均大幅回落，预计供给端会趋向于修复，但是前期造成的产量的缺失会逐步产生实质影响。国内动力煤价格继续暴跌，电厂的成本大幅下滑，电费预计后期调整，那么后面国内冶炼端产量会逐步增加，全球供需基本面平衡修复。
单边：从英国天然气价格走势和欧洲电力价格来看，本轮能源危机已经结束，后续继续关注供应修复情况，短期以区间操作的思路；
套利：适当布局内盘期现正套和远月的内外反套(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
