供需双弱旺季欧洲天然气价格再度上行
【交易策略】
基本面方面：一方面需求弱势，国内社会库存大幅累积，下游终端企业提前放假，尤其是最近几天唐山地区再度重污染天气应急减产，北方地区环保对于镀锌板产量影响较大，开工反复受到干扰，更多的选择了提前放假，锌合金和氧化锌行业出口订单下滑，一月中上旬陆续放假，较去年有所提前。供应方面，欧洲冶炼厂近期暂无新的消息传出，但是冬天还在继续，用能尚在高峰期，近期天然气价格和欧洲地区电力价格仍有反复，但是留给多头的时间不多了，市场提及欧洲因为锌锭低库存容易引发逼仓的逻辑，但是LME是全球仓库，其他的库区仍然有大量的注册仓单，更多的会体现在欧洲现货的高升水上面，预计海外供给端短期维持低位运行，造成的产量的缺失会逐步产生实质影响。但是国内动力煤价格继续下跌，电厂的成本大幅下滑，电费逐步调整，那么后面国内冶炼端产量会逐步增加，全球供需基本面平衡修复。
单边：库存大增需求表现偏弱，长期逻辑在于远期需求端能否发力，毕竟淡季的需求并不具备参考，短期逻辑依然在走欧洲电价走势的逻辑，毕竟占比16%的供应不容小觑，在目前未来需求无法证伪或证实的情况下，近期关注欧洲电力价格。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
