中长期矛盾:疫情后中长期锌精矿的与消费之间的过剩量级变化,需要通过价格下跌(锌价下跌或矿价下跌)来压缩锌矿供应量,使之与锌消费相匹配。
短期矛盾:宏观政策利好和消费逐步回归之间博弈。
我们的观点:上周美国非农数据不及预期,显示美国经济恢复过程较为磕绊。进入1月消费已经处于季节性淡季,然而国内供应也由于各种原因而减产停产较多,供应超预期的压缩令淡季累库或低于往年。今年供应本就过剩不多,若海外供应扰动加大则进一步缩减锌的过剩量级,预计近期锌价表现高位震荡格局,伦锌3500-3600美元 /吨,建议沿着区间下沿尝试多头。
投资策略:区间下沿尝试多头。
风险提示:无