整体而言，锌的基本面偏弱，需求比较差，但又库存偏低，供应端紧张，海外又有比较强势的操纵行为，所以锌短期内预计维持高位震荡的大的格局。
预计核心价格波动区间在23500~25500 之间。
供应端偏紧，欧洲地区冶炼厂集中度高，占全球比重 16%，所以欧洲天然气价格目前仍然有反复，电力价格高位反复，所以对供应端的担忧仍然有反复，绝对值产量的减少出现实质性影响，低库存的情况下价格仍然易涨难跌，国内 1-2 月份，湘西、四川地区冶炼厂将在春节前开启季节性的常规检修，陕西、广西等地区也有检修技改的计划，同时，考虑当前疫情可能会对部分汽运原辅料供应产生影响，以及能耗双控政策指标的落地，综合预估 1月份产量环比下降 1.5 万吨至 44.2 万吨，2 月份进一步下滑至 43 万吨以下，预计淡季累库较低，开春库存预计快速去化，上半年维持紧张的状态；需求端，目前综合来看，看不到比较明显的增长点，整个需求比较平庸，紧靠炒作远期的预期并不能支撑锌价持续上涨，地产数据仍然较差，从拿地到开工、施工、竣工，逐层传导，专项债实际上并没有增量，特高压相比往年增量一般，新能源汽车后期全铝车身给锌的需求甚至带来一定的负面影响，所以需求端表现偏弱。
所以一季度交易的核心在于欧洲能源与国内基建的预期，但目前来看能源危机遇机会持续至一季度结束，基建的政策亢奋也会持续一段时间，毕竟两会前是政策密集落地的窗口期。
单边：短期建议以震荡的思路操作(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
