短期强势
上周LME库存降至18.4万吨,cash/3m升水18美元/吨;SMM口径国内社库减少0.2吨,至12.3万吨,地区间库存分化加剧,进口到港下滑导致上海库存持续下降,粤津库存攀升,现货升贴水差异明细,其中上海现货升水200元/吨以上, 广东贴水50元/吨,天津贴水50元/吨。供应端,海外锌冶炼持续受能源问题扰动,12月国内精炼锌产量51.3万吨,同比环比双降,远不及预期,预计今年1-2月精炼锌产量维持50-51万吨,同比基本持平,环比季节性下滑。预计锌价短期延续强势,运行区间上移至24500-25500元/吨。