基本面：全球货币政策到了十字路口，美、英等国在CPI等各项经济指标都显示通胀持续走高的情况下加息迫在眉睫，美英央行开启加息环节，已经开始或在计划之中。国内仍将保持较为宽松环境“货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕”，货币政策环境整体利好。供给方面，随着北方逐渐降温，北方地区矿山即将进入停产季，国内冶炼厂目前价利润尚可，开工积极性未受到明显影响，限电制约了部分炼厂开工。海外矿供应整体扰动有限，目前按照海外矿TC进行冶炼，炼厂收益不高，所以，海外矿TC难以走低。需求方面，下游消费表现一般。市场现货流通量未增，下游订单较弱，贸易商长单交投为主。截止1月12日，LME锌库存为187925吨，日减2400吨。
持仓：沪锌2203合约前20名多头持仓68906手，增加4225手，空头持仓61269手，增加3975手。
策略建议：海外减产支撑外盘价格，短期或有望震荡偏强。
风险因素：需求远不及预期。
