行情回顾:锌价探底回升,美元小幅走强但原油大涨,宏观做多情绪向好,节前现货需求疲弱但换月后升水小幅走强,盘面维持小幅正向结构,但总持仓小幅下降,沪伦比值回到 7, LME0-3back 结构小幅缩窄至 11.5。
后市展望:短期国内基本面预期渐转好,国内基建提前发力,而供应端根据炼厂1-2 月生产计划,下调 1 季度累库幅度。俄罗斯流向欧洲的天然气仍保持低位,对锌价有支撑,宏观虽美联储官员持续对市场进行预期指导,但考虑美经济形势美联储政策收紧速度难超预期,美元反弹空间有限,而中国政策刺激周期再现,锌价继续处于多方氛围。